Když se Rorschach hlouběji ponoří, objeví spiknutí zahrnující skupinu strážců v kostýmech známých jako Minutemen, kteří byli aktivní ve 40. a 50. letech 20. století. Dozví se také o látce zvané „Prometheus“, která má moc dávat lidem superschopnosti.
Rorschach se spojí s Nite Owl, bývalým superhrdinou, který je nyní v důchodu, a Dr. Manhattanem, mocnou a božskou bytostí, kterou stvořil Veidt. Společně konfrontují Veidta a zjistí, že on je strůjcem spiknutí. Veidtův plán je využít Promethea ke zničení velkého města, čímž sjednotí svět ve strachu a zabrání jaderné válce.
Rorschach, Nite Owl a Dr. Manhattan se snaží Veidta zastavit, ale jsou příliš pozdě. Veidt odpálí bombu, zničí New York City a zabije miliony lidí. Následky katastrofy zanechají svět v chaosu a nejistotě.
The Watchmen je komplexní a morálně nejednoznačný příběh, který zkoumá témata hrdinství, vigilantismu a povahy dobra a zla. Je to také komentář ke studené válce a hrozbě jaderné války.