Konec je ponechán záměrně nejednoznačný, což umožňuje různé interpretace. Zde je to, co víme:
* Pán je zraněný: Během poslední konfrontace je Pan zastřelen fašistickým kapitánem. Zhroutí se a zdá se, že je smrtelně zraněn.
* Ofeliina cesta: Ofelia si svou cestou v labyrintu vysloužila cestu do podsvětí. To naznačuje, že by se mohla připojit k Panovi v posmrtném životě.
* Poslední scéna: Když Ofelia prochází portálem do podsvětí, Pan není vidět. To vede k možnosti, že bude mrtvý nebo prostě nebude zobrazen.
Výklady:
* Panova smrt: Někteří diváci věří, že Pan zemřel na následky zranění a Ofelia se k němu přidala v podsvětí.
* Přežití pánve: Jiní tvrdí, že Pan mohl přežít a čeká na Ofelii v podsvětí, nebo že je prostě bytostí z labyrintu a jeho fyzická podoba není tak důležitá.
* Symbolický význam: Nejednoznačnost Panova osudu je pravděpodobně záměrná, představuje sílu představivosti a rozmazání reality a fantazie.
O smyslu konce nakonec rozhoduje sám divák. Film nechává nezodpovězenou silnou otázku:zemřel Pan, nebo žil dál v říši snů a představ?