Ray Davies v písni popisuje Lolu jako „showgirl“ a „pěknou věc“, ale také poznamenává, že má „hlas jako muž“. To naznačuje, že Lola je transgender žena a Ray zpočátku přitahuje její ženskost. Nicméně, jak píseň postupuje, Ray je stále více zmatený ohledně Loliiny genderové identity. Zpívá:„Nevím, jestli jsi žena nebo muž,“ a vyjadřuje svůj strach, že je podváděn.
Navzdory svému zmatku je Ray stále přitahován k Lole. Zpívá:"Nemohu si pomoct, ale miluji tě," a přísahá, že s ní zůstane, ať se děje cokoliv. To ukazuje, že Ray nakonec přijímá Lolinu genderovou identitu a je ochoten podívat se za její fyzický vzhled, aby viděl osobu, kterou skutečně je.
Píseň „Lola“ je silným zkoumáním lásky, přijetí a sebeobjevování. Je to připomínka toho, že láska není omezena na pohlaví a že všichni bychom měli být ochotni přijímat lidi takové, jací jsou.