Cena byla založena v roce 1984 Tate Gallery, nyní známá jako Tate Britain, v Londýně. Je pojmenována po britském malíři z 18. století J.M.W. Soustružník. Finanční odměna je 40 000 GBP, z čehož 25 000 GBP obdrží vítězný umělec a 15 000 GBP je rozděleno mezi ostatní umělce zařazené do užšího výběru.
Turner Prize je otevřena britským umělcům, kteří žijí a pracují ve Spojeném království. Výstavy nebo prezentace jejich děl, které jsou považovány za cenu, mohou mít jakoukoli formu, včetně malby, sochy, fotografie, videa, instalačního umění a performance.
Turnerovu cenu posuzuje porota odborníků v oblasti současného umění, která zahrnuje umělce, kurátory, kritiky a historiky umění. Porota při svém posuzování zvažuje širokou škálu faktorů, včetně originality, kreativity a významu umělcova díla a také jeho dopadu na současnou uměleckou scénu.
Turnerova cena má významný dopad na současné umění ve Spojeném království. Je to hlavní platforma pro začínající umělce, aby získali uznání a expozici. Pomáhá také vzbudit zájem veřejnosti o současné umění a zviditelnit britské umělce.
Mezi některé významné vítěze Turnerovy ceny patří Gilbert a George (1986), Anish Kapoor (1991), Damien Hirst (1995), Rachel Whiteread (1993), Chris Ofili (1998), Steve McQueen (1999), Wolfgang Tillmans (2000) , Tomma Abts (2006) a Martin Creed (2001).