Lví král byl kritickým a komerčním úspěchem a celosvětově vydělal více než 968 milionů dolarů při produkčním rozpočtu 45 milionů dolarů. Je to nejvýdělečnější tradičně animovaný film všech dob, druhý nejvýdělečnější film roku 1994 a nejvýdělečnější animovaný film Disney, dokud jej nepřekonalo Frozen v roce 2013. Film získal dvě ceny Akademie za nejlepší původní skóre a nejlepší původní Píseň ("Can You Feel the Love Tonight").
Lví král byl chválen pro svou animaci, hudbu a postavy. Je považován za jeden z největších animovaných filmů všech dob a byl zařazen do několika seznamů nejlepších filmů, které kdy byly natočeny. Film byl adaptován do několika dalších médií, včetně muzikálu na Broadwayi, remaku a televizního seriálu.