Jedna teorie říká, že balalajka byla vynalezena samotným ruským lidem. To je založeno na skutečnosti, že balalajka je tradiční ruský nástroj a existují důkazy o její existenci v Rusku již v 17. století.
Další teorie je, že balalajka byla vynalezena skupinou ruských hudebníků známých jako guslarové. Guslarové byli potulní hudebníci, kteří hráli na různé strunné nástroje, včetně balalajky. Předpokládá se, že rozšířili znalosti o balalajce po celém Rusku.
Konečně, někteří lidé věří, že balalajka mohla být vynalezena mužem jménem Vasilij Andrejev. Andrejev byl ruský hudebník a skladatel, který žil na přelomu 19. a 20. století. Jemu se připisuje popularizace balalajky a její uvedení do povědomí světa.
Nakonec, skutečný vynálezce balalajky nemusí být nikdy znám. Tento nástroj má však dlouhou a bohatou historii a nadále na něj hrají hudebníci po celém světě.